Międzynarodowy kurs wymiany, znany również jako kurs wymiany walut (FX), to cena waluty jednego kraju w przeliczeniu na walutę innego kraju. Kursy walut są względne i wyrażane jako wartość jednej waluty w porównaniu z inną. Przy sprzedaży produktów na arenie międzynarodowej ważnym czynnikiem jest kurs wymiany walut dwóch krajów handlowych. Kursy walutowe są w rzeczywistości jednym z najważniejszych wyznaczników względnego poziomu kondycji gospodarczej krajów, plasując się tuż za stopami procentowymi i inflacją. Kursy walutowe odgrywają kluczową rolę w poziomie handlu danego kraju, co ma kluczowe znaczenie dla większości gospodarki wolnorynkowej na świecie. W związku z tym kursy walut należą do najczęściej obserwowanych, analizowanych i manipulowanych miernikami ekonomicznymi.
Niedawna historia
Przed 1971 r. kursy walut były ustalane na mocy porozumienia między światowymi bankami centralnymi pod nazwą Bretton Woods Accord. Umowa ta została zawarta po II wojnie światowej. Świat był w rozsypce, a porozumienie z Bretton Woods zostało ustanowione, aby pomóc ustabilizować niestabilną sytuację poprzez powiązanie dolara amerykańskiego ze złotem i wszystkich innych walut świata z dolarem amerykańskim. W 1971 roku została sformułowana nowa umowa, która miała zastąpić porozumienie z Bretton Woods, ale była krótkotrwała. W 1973 roku światowe waluty zaczęły być wyceniane i wymieniane w oparciu o system free-float, system funkcjonujący nadal w 2006 roku. System free-float jest domyślnym systemem handlu walutami. Działa ściśle na podaż i popyt walut. Nie ma ograniczeń co do tego, o ile waluty mogą aprecjacji lub spadku wartości mierzonej w stosunku do innych walut. Ponieważ może to powodować zmienność, banki centralne i rządy próbowały regulować wartości swoich walut, ale stało się to coraz bardziej kosztowną propozycją. Chociaż nie jest już oficjalnym standardem, dolar amerykański pozostaje walutą odniesienia, z japońskim jenem (¥) i europejskim euro ('¬) tuż za nim.
Czynniki wartości waluty
Na kursy walut wpływa szereg czynników. Obejmują one wszystkie z poniższych:
- Względne stopy inflacji
- Porównawcze stopy procentowe
- Wzrost podaży pieniądza krajowego
- Wielkość i tendencja bilansu płatniczego kraju
- Wzrost gospodarczy (mierzony produktem narodowym brutto)
- Uzależnienie od zewnętrznych źródeł energii
- Interwencja banku centralnego
Oprócz tych miar aktywności gospodarczej, na sposób wyceny waluty jednego kraju duży wpływ może mieć zgodne postrzeganie przez większość krajów ogólnej siły waluty jednego kraju.
RYNEK WALUTOWY
Ponieważ narody i ich gospodarki stają się coraz bardziej współzależne, rynek walutowy stał się globalnym punktem centralnym. Przy szacowanych dziennych obrotach walutowych przekraczających 1 bilion dolarów jest to zdecydowanie największy rynek na świecie. Aby zachować konkurencyjność w gospodarce światowej, konieczne jest zarządzanie ryzykiem niekorzystnych wahań kursów walut. W ostatnim czasie światowy trend zmierza w kierunku konsolidacji rynków i walut, jak w przypadku Europejskiej Unii Gospodarczej.
jak wysoki jest imbir zee
Największymi użytkownikami rynku walutowego są banki komercyjne, które pośredniczą między kupującymi a sprzedającymi waluty. Korporacje i instytucje finansowe również handlują walutami, głównie w celu zabezpieczenia aktywów i pasywów denominowanych w walutach obcych przed niekorzystnymi zmianami kursów walut. Banki i zarządzający funduszami handlują walutami, aby czerpać zyski ze zmian kursów walutowych. Osoby fizyczne również podlegają wahaniom kursów walutowych, najczęściej, gdy podróżny wymienia swoją ojczystą walutę na walutę zagraniczną przed wyjazdem służbowym lub na wakacje.
Kiedy Chicago Mercantile Exchange w 1972 r. wprowadziła obrót kontraktami terminowymi na waluty obce, umożliwiła wszystkim uczestnikom rynku walutowego, w tym inwestorom indywidualnym, wykorzystanie wahań kursów walutowych bez konieczności dokonywania lub przyjmowania dostaw rzeczywistych walut. Kontrakty terminowe na waluty obce oferują zarządzanie ryzykiem i możliwości zysku inwestorom indywidualnym, a także małym firmom i dużym przedsiębiorstwom.
Istnieją dwa rodzaje potencjalnych użytkowników kontraktów terminowych na waluty obce: hedging i spekulant. Zabezpieczający dąży do ograniczenia i zarządzania ryzykiem strat finansowych, które mogą wyniknąć z zawierania transakcji w walutach innych niż waluta ojczysta danej osoby. Spekulanci dostarczają kapitał podwyższonego ryzyka i przyjmują ryzyko, które hedgingowiec stara się przenieść w nadziei na osiągnięcie zysku poprzez prawidłowe prognozowanie przyszłych zmian cen.
wartość netto tamar braxton i vincenta herberta
WPŁYW ZMIAN KURSU WALUT NA BIZNES
Wyniki firm, które działają w więcej niż jednym kraju, często muszą być „przetłumaczone” z walut obcych na dolary amerykańskie. Wahania kursów walut utrudniają tym firmom prognozowanie finansowe, a także mają wyraźny wpływ na sprzedaż jednostkową, ceny i koszty. Załóżmy na przykład, że obecne warunki rynkowe dyktują, że jednego dolara amerykańskiego można wymienić na 125 jenów japońskich. W tym środowisku biznesowym amerykański dealer samochodowy planuje sprowadzić japoński samochód za 2,5 miliona jenów, co przekłada się na cenę w wysokości 20 000 dolarów. Jeśli dealer poniósłby także 2000 dolarów kosztów transportu i zdecydował się podwyższyć cenę samochodu o kolejne 3000 dolarów, wówczas pojazd sprzedałby się za 25 000 dolarów i zapewniłby dealerowi 12-procentową marżę zysku.
Ale gdyby kurs wymiany zmienił się przed zawarciem umowy tak, że jeden dolar był wart 100 jenów – innymi słowy, gdyby dolar osłabił się lub stracił na wartości w porównaniu z jenem – miałoby to dramatyczny wpływ na transakcję biznesową. Dealer musiałby wówczas zapłacić japońskiemu producentowi 25 000 dolarów za samochód. Dodając te same koszty i marżę, dealer musiałby sprzedać samochód za 30 000 USD, ale otrzymałby tylko 10-procentową marżę zysku. Dealer musiałby albo wynegocjować niższą cenę od japońskiego producenta, albo jeszcze bardziej obniżyć marżę zysku, aby móc sprzedać pojazd.
W tym scenariuszu kursowym cena towarów amerykańskich byłaby korzystnie w porównaniu z cenami towarów japońskich zarówno na rynkach krajowych, jak i zagranicznych. Odwrotnie byłoby, gdyby dolar umocnił się lub umocnił w stosunku do jena, tak że zakup jednego dolara zajęłoby więcej jena. Ten rodzaj zmiany kursu walutowego obniżyłby ceny towarów zagranicznych na rynku amerykańskim i zaszkodziłby sprzedaży towarów amerykańskich zarówno w kraju, jak i za granicą.
BIBLIOGRAFIA
„Czynniki wpływające na kursy walut”. Ekonomia konsensusu . Dostępne z http://consensuseconomics.com/special_data.htm Pobrane 21 marca 2006.
Faff, Raboert W. i Andrew Marshall. „Międzynarodowe dowody dotyczące czynników warunkujących ekspozycję korporacji międzynarodowych na kurs walutowy”. Journal of International Business Studies . wrzesień 2005.
Bank Rezerwy Federalnej w San Francisco. „Długookresowe determinanty realnych kursów walut wschodnioazjatyckich”. dostępne od http://www.frbsf.org/econrsrch/wklyltr/wklyltr98/el98-11.html Pobrane 20 marca 2006 r.
Monica Farrell i Jonathan Adams
'To wszystko zależy.' Ekonomista . 30 stycznia 1999 r.
„Czy dolar może w końcu pójść w ślady funta i utracić status wiodącej międzynarodowej waluty rezerwowej?” Reporter NBER . Lato 2005.
Miller, Kent D. i Jeffrey J. Reuer. „Strategia firmy i ekspozycja gospodarcza na zmiany kursów walutowych”. Journal of International Business Studies . Jesień 1998.
