Wskaźniki finansowe to relacje określone na podstawie informacji finansowych firmy i wykorzystywane do celów porównawczych. Przykłady obejmują takie często określane miary, jak zwrot z inwestycji (ROI), zwrot z aktywów (ROA) i stosunek zadłużenia do kapitału własnego, by wymienić tylko trzy. Wskaźniki te są wynikiem podzielenia salda jednego konta lub pomiaru finansowego z innym. Zazwyczaj te pomiary lub salda kont znajdują się w jednym ze sprawozdań finansowych firmy — bilansie, rachunku zysków i strat, rachunku przepływów pieniężnych i/lub zestawieniu zmian w kapitale własnym właściciela. Wskaźniki finansowe mogą zapewnić właścicielom i menedżerom małych firm cenne narzędzie do mierzenia ich postępów w stosunku do wcześniej ustalonych celów wewnętrznych, określonego konkurenta lub całej branży. Ponadto śledzenie różnych wskaźników w czasie jest potężnym sposobem identyfikacji trendów na ich wczesnych etapach. Wskaźniki są również wykorzystywane przez bankierów, inwestorów i analityków biznesowych do oceny sytuacji finansowej firmy.
jionni lavalle data urodzenia
Wskaźniki są obliczane poprzez podzielenie jednej liczby przez drugą, na przykład całkowitą sprzedaż podzieloną przez liczbę pracowników. Wskaźniki umożliwiają właścicielom firm badanie relacji między elementami i mierzenie tych relacji. Są łatwe do obliczenia, łatwe w użyciu i zapewniają właścicielom firm wgląd w to, co dzieje się w ich firmie, wgląd, który nie zawsze jest widoczny po przeglądzie samych sprawozdań finansowych. Stosunki są pomocą w osądzie i nie mogą zastąpić doświadczenia. Jednak doświadczenie z odczytywaniem wskaźników i śledzeniem ich w czasie sprawi, że każdy menedżer będzie lepszym menedżerem. Wskaźniki mogą pomóc w określeniu obszarów, które wymagają uwagi, zanim zbliżający się problem w danym obszarze stanie się łatwo widoczny.
Praktycznie każdą statystykę finansową można porównać za pomocą wskaźnika. W rzeczywistości jednak właściciele i menedżerowie małych firm muszą zajmować się tylko niewielkim zestawem wskaźników, aby określić, gdzie potrzebne są ulepszenia.
Należy pamiętać, że wskaźniki finansowe są wrażliwe na czas; mogą jedynie przedstawić obraz firmy w czasie, w którym sporządzano podstawowe dane. Na przykład sprzedawca, który oblicza wskaźniki przed i po okresie świątecznym, uzyskałby bardzo różne wyniki. Ponadto wskaźniki mogą wprowadzać w błąd, gdy są traktowane pojedynczo, chociaż mogą być bardzo cenne, gdy mała firma śledzi je w czasie lub wykorzystuje je jako podstawę do porównania z celami firmy lub standardami branżowymi.
Być może najlepszym sposobem na wykorzystanie wskaźników finansowych przez właścicieli małych firm jest regularne przeprowadzanie formalnej analizy wskaźnikowej. Surowe dane wykorzystywane do obliczania wskaźników należy co miesiąc rejestrować w specjalnym formularzu. Następnie odpowiednie współczynniki powinny zostać obliczone, przejrzane i zapisane do przyszłych porównań. Ustalenie, które wskaźniki należy obliczyć, zależy od rodzaju działalności, jej wieku, momentu w cyklu biznesowym oraz wszelkich poszukiwanych informacji. Na przykład, jeśli mała firma jest zależna od dużej liczby środków trwałych, najważniejsze mogą być wskaźniki mierzące efektywność wykorzystania tych środków. Ogólnie wskaźniki finansowe można podzielić na cztery główne kategorie: 1) rentowność lub zwrot z inwestycji; 2) płynność; 3) dźwignia oraz 4) operacyjność lub efektywność – z kilkoma określonymi obliczeniami wskaźników w każdym z nich.
RENTOWNOŚĆ LUB ZWROT WSKAŹNIKÓW INWESTYCYJNYCH
Wskaźniki rentowności dostarczają informacji na temat wyników kierownictwa w zakresie wykorzystywania zasobów małej firmy. Wielu przedsiębiorców decyduje się na założenie własnej firmy, aby uzyskać lepszy zwrot ze swoich pieniędzy niż byłby dostępny za pośrednictwem banku lub innych inwestycji o niskim ryzyku. Jeśli wskaźniki rentowności wykażą, że tak się nie dzieje – zwłaszcza, gdy mała firma wyszła poza fazę rozruchu – to przedsiębiorcy, dla których zwrot z ich pieniędzy jest najważniejszy, mogą chcieć sprzedać firmę i ponownie zainwestować swoje pieniądze gdzie indziej. Należy jednak pamiętać, że na wskaźniki rentowności może wpływać wiele czynników, w tym zmiany ceny, wolumenu lub wydatków, a także zakup aktywów lub pożyczanie pieniędzy. Poniżej przedstawiono pewne konkretne wskaźniki rentowności wraz ze sposobami ich obliczania i ich znaczeniem dla właściciela lub menedżera małej firmy.
Rentowność brutto: Zysk brutto/Sprzedaż netto — mierzy marżę na sprzedaży osiąganą przez firmę. Może być wskaźnikiem wydajności produkcji lub efektywności marketingu.
Rentowność netto: Dochód netto/Sprzedaż netto — mierzy ogólną rentowność firmy lub to, jaka jest jej część. Wysoka rentowność brutto w połączeniu ze słabą rentownością netto może wskazywać na problem z pośrednimi kosztami operacyjnymi lub pozycjami nieoperacyjnymi, takimi jak koszty odsetek. Generalnie rentowność netto świadczy o efektywności zarządzania. Chociaż optymalny poziom zależy od rodzaju działalności, wskaźniki można porównać dla firm z tej samej branży.
Zwrot z aktywów: Dochód netto/całkowite aktywa — wskazuje, jak skutecznie firma wdraża swoje aktywa. Bardzo niski zwrot z aktywów (ROA) zwykle wskazuje na nieefektywne zarządzanie, podczas gdy wysoki ROA oznacza efektywne zarządzanie. Jednak wskaźnik ten może być zaburzony przez amortyzację lub nietypowe wydatki.
Zwrot z inwestycji 1: Dochód netto/kapitał właścicieli — wskazuje, jak dobrze firma wykorzystuje swoje inwestycje kapitałowe. Ze względu na dźwignię ta miara będzie na ogół wyższa niż zwrot z aktywów. ROI jest uważany za jeden z najlepszych wskaźników rentowności. Jest to również dobra wartość do porównania z konkurencją lub średnią branżową. Eksperci sugerują, że firmy zazwyczaj potrzebują co najmniej 10-14 procent zwrotu z inwestycji, aby sfinansować przyszły rozwój. Zbyt niski wskaźnik może wskazywać na słabe wyniki zarządzania lub wysoce konserwatywne podejście biznesowe. Z drugiej strony wysoki zwrot z inwestycji może oznaczać, że kierownictwo wykonuje dobrą pracę lub że firma jest niedokapitalizowana.
Zwrot z inwestycji 2: Dywidendy +/- zmiana ceny akcji/opłacona cena akcji — z punktu widzenia inwestora ta kalkulacja zwrotu z inwestycji mierzy zysk (lub stratę) uzyskaną poprzez lokowanie inwestycji w pewnym okresie czasu.
Zysk na akcję: Dochód netto/liczba akcji zaległych — określa zysk korporacji w przeliczeniu na akcję. Może to być pomocne w dalszym porównaniu z ceną rynkową akcji.
Obroty inwestycyjne: Sprzedaż netto/całkowite aktywa — mierzy zdolność firmy do wykorzystania aktywów do generowania sprzedaży. Chociaż idealny poziom tego wskaźnika jest bardzo zróżnicowany, bardzo niska wartość może oznaczać, że firma utrzymuje zbyt wiele aktywów lub nie wykorzystuje swoich aktywów dobrze, podczas gdy wysoka wartość oznacza, że aktywa zostały wykorzystane do uzyskania dobrych wyników sprzedaży.
Sprzedaż na pracownika: Całkowita sprzedaż/liczba pracowników — może stanowić miarę produktywności. Ten stosunek będzie się znacznie różnić w zależności od branży. Wysoka wartość w stosunku do średniej w branży może wskazywać na dobre zarządzanie personelem lub dobry sprzęt.
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
Wskaźniki płynności pokazują zdolność firmy do regulowania bieżących zobowiązań. Innymi słowy, dotyczą one dostępności środków pieniężnych i innych aktywów na pokrycie zobowiązań, zadłużenia krótkoterminowego i innych zobowiązań. Wszystkie małe firmy wymagają pewnego stopnia płynności, aby móc terminowo płacić rachunki, chociaż firmy rozpoczynające działalność i bardzo młode często nie są zbyt płynne. W dojrzałych firmach niski poziom płynności może świadczyć o złym zarządzaniu lub potrzebie dodatkowego kapitału. Płynność każdej firmy może się różnić w zależności od sezonowości, czasu sprzedaży i stanu gospodarki. Jednak wskaźniki płynności mogą zapewnić właścicielom małych firm przydatne limity, które pomogą im regulować pożyczki i wydatki. Niektóre z najbardziej znanych miar płynności firmy obejmują:
Bieżący stosunek: Aktywa bieżące/zobowiązania krótkoterminowe — mierzy zdolność jednostki do spłaty zobowiązań krótkoterminowych. „Bieżący” zwykle definiuje się jako w ciągu jednego roku. Chociaż idealny wskaźnik prądu zależy w pewnym stopniu od rodzaju działalności, ogólna zasada jest taka, że powinien wynosić co najmniej 2:1. Niższy wskaźnik bieżącej płynności oznacza, że firma może nie być w stanie regulować rachunków na czas, natomiast wyższy wskaźnik oznacza, że firma ma pieniądze w gotówce lub bezpieczne inwestycje, które można by lepiej wykorzystać w biznesie.
Szybki stosunek (lub „test kwasowości”): Aktywa szybkie (gotówka, zbywalne papiery wartościowe i należności)/Zobowiązania bieżące — zapewniają bardziej rygorystyczną definicję zdolności firmy do dokonywania płatności z tytułu bieżących zobowiązań. Idealnie stosunek ten powinien wynosić 1:1. Jeśli jest wyższy, firma może mieć zbyt dużo gotówki w kasie lub mieć słaby program windykacji należności. Jeśli jest niższy, może to oznaczać, że firma zbyt mocno opiera się na zapasach, aby wywiązać się ze swoich zobowiązań.
Środki pieniężne do aktywów ogółem: Środki pieniężne/aktywa ogółem — mierzy część aktywów firmy utrzymywaną w postaci gotówki lub papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu. Chociaż wysoki wskaźnik może wskazywać na pewien stopień bezpieczeństwa z punktu widzenia wierzyciela, nadwyżka gotówki może być postrzegana jako nieefektywna.
Sprzedaż do należności (lub wskaźnik rotacji): Sprzedaż netto/rachunki z odbiorcami — mierzy roczny obrót należnościami. Wysoka liczba odzwierciedla krótki czas między sprzedażą a odbiorem gotówki, natomiast niska oznacza, że inkaso trwa dłużej. Ze względu na zmiany sezonowe stosunek ten może się zmieniać. W rezultacie zmienny średnioroczny wskaźnik sprzedaży do należności jest najbardziej przydatny w identyfikacji znaczących zmian i trendów.
Wskaźnik należności w dniach: 365/Wskaźnik sprzedaży do należności — mierzy średnią liczbę dni, przez które należności są zaległe. Liczba ta powinna być taka sama lub niższa niż warunki kredytu wyrażone przez firmę. Inne wskaźniki również mogą być przeliczane na dni, np. stosunek kosztów sprzedaży do zobowiązań.
Koszt sprzedaży do zobowiązań: Koszt sprzedaży/zobowiązania handlowe — mierzy roczny obrót zobowiązań. Niższe liczby wskazują na dobrą wydajność, chociaż stosunek ten powinien być zbliżony do standardu branżowego.
Obroty gotówkowe: Sprzedaż netto/kapitał obrotowy netto (aktywa obrotowe pomniejszone o zobowiązania bieżące) — odzwierciedla zdolność firmy do finansowania bieżącej działalności, efektywność wykorzystania jej kapitału obrotowego oraz margines ochrony wierzycieli. Wysoki wskaźnik rotacji gotówki może narazić firmę na ryzyko wierzycieli, a niski wskaźnik może wskazywać na nieefektywne wykorzystanie kapitału obrotowego. Ogólnie rzecz biorąc, aby utrzymać dodatni przepływ środków pieniężnych i sfinansować sprzedaż, potrzebna jest sprzedaż od pięciu do sześciu razy większa niż kapitał obrotowy.
WSKAŹNIKI DŹWIGNI
Wskaźniki dźwigni pokazują, w jakim stopniu firma jest uzależniona od pożyczek na finansowanie swojej działalności. W rezultacie wskaźniki te są dokładnie weryfikowane przez bankierów i inwestorów. Większość wskaźników dźwigni porównuje aktywa lub wartość netto z pasywami. Wysoki wskaźnik dźwigni może zwiększyć narażenie firmy na ryzyko i pogorszenie koniunktury, ale wraz z tym wyższym ryzykiem pojawia się również potencjał wyższych zwrotów. Niektóre z głównych pomiarów dźwigni obejmują:
Stosunek zadłużenia do kapitału własnego: Zadłużenie/kapitał właścicielski — wskazuje względną mieszankę kapitału dostarczonego przez inwestorów. Spółka jest ogólnie uważana za bezpieczniejszą, jeśli ma niski wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego — to znaczy wyższy udział kapitału dostarczanego przez właściciela — chociaż bardzo niski wskaźnik może wskazywać na nadmierną ostrożność. Ogólnie rzecz biorąc, dług powinien wynosić od 50 do 80 procent kapitału własnego.
Wskaźnik zadłużenia: Dług/całkowite aktywa — mierzy część kapitału firmy, którą zapewnia pożyczka. Wskaźnik zadłużenia wyższy niż 1,0 oznacza, że firma ma ujemną wartość netto i technicznie jest w stanie upadłości. Stosunek ten jest podobny i można go łatwo przeliczyć na stosunek zadłużenia do kapitału własnego.
Stosunek wartości stałych do wartości: Aktywa trwałe netto/rzeczywista wartość netto — wskazuje, jaka część kapitału własnego właściciela została zainwestowana w środki trwałe, tj. zakłady i sprzęt. Należy zauważyć, że tylko rzeczowe aktywa trwałe (aktywa fizyczne, takie jak środki pieniężne, zapasy, rzeczowe aktywa trwałe i wyposażenie) są uwzględniane w obliczeniach i są wyceniane pomniejszone o amortyzację. Wierzyciele zazwyczaj lubią, gdy ten wskaźnik jest bardzo niski, ale leasing aktywów na dużą skalę może go sztucznie obniżyć.
Pokrycia odsetek: Zarobki przed odsetkami i podatkami/wydatkami odsetkowymi — wskazuje, jak wygodnie firma może obsługiwać płatności odsetek. Ogólnie rzecz biorąc, wyższy wskaźnik pokrycia odsetek oznacza, że mały biznes jest w stanie zaciągnąć dodatkowe zadłużenie. Wskaźnik ten jest dokładnie badany przez bankierów i innych wierzycieli.
WSKAŹNIKI WYDAJNOŚCI
Oceniając wykorzystanie przez firmę kredytów, zapasów i aktywów, wskaźniki wydajności mogą pomóc właścicielom i menedżerom małych firm w lepszym prowadzeniu działalności. Wskaźniki te mogą pokazać, jak szybko firma zbiera pieniądze na sprzedaż kredytową lub ile razy następuje obrót zapasów w danym okresie. Informacje te mogą pomóc kierownictwu w podjęciu decyzji, czy warunki kredytowe firmy są odpowiednie i czy jej wysiłki zakupowe są obsługiwane w sposób efektywny. Oto niektóre z głównych wskaźników wydajności:
Roczna rotacja zapasów: Koszt sprzedanych towarów za rok/średnie zapasy — pokazuje, jak wydajnie firma zarządza produkcją, magazynowaniem i dystrybucją produktu, biorąc pod uwagę wielkość sprzedaży. Wyższe wskaźniki – ponad sześć lub siedem razy w roku – są ogólnie uważane za lepsze, chociaż wyjątkowo wysoka rotacja zapasów może wskazywać na wąski wybór i możliwą utratę sprzedaży. Z drugiej strony niski wskaźnik rotacji zapasów oznacza, że firma płaci za utrzymanie dużych zapasów i może mieć zbyt duże zapasy lub przewozić przestarzałe przedmioty.
Okres utrzymywania zapasów: 365/Roczny obrót zapasami — oblicza średnią liczbę dni, które upływają między wyprodukowaniem wyrobów gotowych a sprzedażą produktu.
Stosunek zapasów do aktywów Zapasy/Całkowite aktywa — pokazuje część aktywów związanych w zapasach. Ogólnie rzecz biorąc, niższy stosunek jest uważany za lepszy.
Obroty należnościami Sprzedaż netto (kredytowa)/Średnia należności — podaje miarę tego, jak szybko sprzedaż kredytowa zamienia się w gotówkę. Alternatywnie, odwrotność tego wskaźnika wskazuje część rocznej sprzedaży kredytów, która pozostaje niespłacona w określonym momencie.
Okres zbierania 365/Obrót należności na kontach — mierzy średnią liczbę dni, w których należności firmy pozostają niespłacone, między datą sprzedaży kredytu a datą pobrania gotówki.
STRESZCZENIE
Chociaż na pierwszy rzut oka mogą wydawać się onieśmielające, wszystkie wyżej wymienione wskaźniki finansowe można uzyskać po prostu porównując liczby, które pojawiają się w rachunku zysków i strat i bilansie małej firmy. Właścicielom małych firm przydałoby się zapoznanie ze wskaźnikami i ich zastosowaniami jako narzędziem śledzącym do przewidywania zmian w operacjach.
Wskaźniki finansowe mogą być ważnym narzędziem dla właścicieli małych firm i menedżerów do mierzenia ich postępów w osiąganiu celów firmy, a także w konkurowaniu z większymi firmami. Analiza wskaźnikowa, wykonywana regularnie w czasie, może również pomóc małym firmom rozpoznać i dostosować się do trendów wpływających na ich działalność. Innym powodem, dla którego właściciele małych firm muszą zrozumieć wskaźniki finansowe, jest to, że stanowią one jeden z głównych mierników sukcesu firmy z perspektywy bankierów, inwestorów i analityków biznesowych. Często zdolność małej firmy do uzyskania finansowania dłużnego lub kapitałowego zależy od wskaźników finansowych firmy.
Pomimo wszystkich pozytywnych zastosowań wskaźników finansowych, menedżerowie małych firm są nadal zachęcani do poznania ograniczeń wskaźników i podejścia do analizy wskaźników z pewną dozą ostrożności. Same wskaźniki nie dają wszystkich informacji niezbędnych do podejmowania decyzji. Ale decyzje podejmowane bez spojrzenia na wskaźniki finansowe, decyzja podejmowana jest bez wszystkich dostępnych danych.
BIBLIOGRAFIA
Casteuble, Tracy. „Wykorzystywanie wskaźników finansowych do oceny wyników”. Zarządzanie stowarzyszeniem . Lipiec 1997.
Clark, Scott. „Wskaźniki finansowe są kluczem do inteligentnego biznesu”. Dziennik Biznesowy Birmingham . 11 lutego 2000 r.
Clark, Scott. „Możesz czytać listki herbaty o wskaźnikach finansowych”. Dziennik Biznesowy Birmingham . 25 lutego 2000 r.
Gil-Lafuente, Anna Maria. Logika rozmyta w analizie finansowej . Springera, 2005.
Hej Cunningham, David. Sprawozdania finansowe zdemistyfikowane . Allen i Unwin, 2002.
Taulli, Tom. Internetowy przewodnik Edgara dotyczący dekodowania sprawozdań finansowych . Wydawnictwo J. Rossa, 2004.
